老河口风险！中信期货

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老河口　　来源：券业行家

老河口　　自卷入中核钛白（维权）案以来，中信中证资本的监管处罚和诉讼纷至沓来。如今，中期协新增纪律惩戒，又出现了这家风险子公司(🙃)。

　　公开惩戒

老河口　　“断更”多时的中国期货业协会官网，纪律惩戒页面连发四则罚单，行家耳熟能详的“(🎎)中信中证资本”，赫然在列。

老河口　　监管查明，中信中证资本管理有限公司（简称：中信中证资本）(🖲)未能有效执行风险管理和合规管理等内控管理制度，未能审慎核查客户的真实交易目的，违反了《期货经营机构交(📢)易者适当性管理实(🤱)施细则》第二十一条、《期货公司风险管理公司业务试点指引》第三十五条的规定。

　　时任中信中证资本衍生品市(💦)场部高级经理王雪蓉，“明知作为客户的私募基金产品为个人投资者参与场外衍生品业务通道，未能严格执行客户适当性管理规定”，违反了《期货公司风险管理公司业务试点指引》第六条的规定。

　　为此，中期协第六届理事(⬅)会纪律处分专业委员会在今年4月30日做出惩戒决定：给予中信中证资本、王雪蓉“训诫”的纪律惩戒。

老河口　　这里出现的涉及场外衍生品的“业务通道”，行家似曾相识。

老河口　　监管大案

老河口　　公开信息显示，中(🐰)信中证资本为中信期货有限公司（简称：中信期货(🤮)）旗(🏺)下风险子公司，后者为中信证券全资子公司。

　　2024年4月，证监会官网罕见的公布了一(🎹)则上市公司实控人与券商机构合谋通过定增违法套利的大案。中信证券及中信中证资本，深度牵涉其中。

老河口　　监管函披露，2022年7月，中信(🏝)中证资本向中核钛白实际控制人王(🚙)泽龙推荐了一套定增多空方案。主要卖点是“无需等待六个月的锁定期，通常一个多月时间即可回笼资金和收益”。

老河口　　经过“密谋”，2022年9月，王泽龙通过中核钛白员工持股计(🏳)划转融通出借8，800万股“中核钛白”股票。中信中证资本负责搭建场外衍生品交易架构，提供杠杆资金支持。中信证券制定融券出借计(🍟)划，配合其提供融券服务。海通证券以自己名义按照中信中证资本的报价指令认购中核钛白非公开(🔒)发行股票，客观上帮助中信中证资本及其客户取得股票收益，使得定增套利行为得以实现。

老河口　　一波“股神级”操作之下，王泽龙等人违法获利7483万余元。中信证券获得融券业务收入191余万元，而中信中证资(🕍)本竟然“免费”，无违法所得。

　　这一损害中小投资者利益的违规行为，收到监管重拳出击，罚没总额超过2亿元。其中，中信证券没收全部违法所得，处以2325万元罚款。中信中证资本虽无违法所得，也被罚款4650万元——这也成为2024年度金融行业金额最大的罚单之一。

老河口　　余波尚在

　　2024年12月，中信中证资本原总经理张革卸任，执行董事李传乐(🦈)兼任总经理。这一人事变动(📏)是否与之有关，行家不明内情。

老河口　　企查查显示，因中核钛白案，中信中证资本、中信证券等卷入多起诉讼，案由包括“证券虚假陈述责任纠纷”、“侵权责任纠纷”、“财产损害纠纷”等。

老河口　　而中信期货有一则未出现(⌛)年报中的罚单，明确提及中信中证资本，可能也与中核钛白案有关。

老河口　　2024年7月，深圳证监局下发〔2024〕163号监管函，点名中信期货从业人员刘健华在为中信中证资本提供客户介绍服务中，未全面了解客户情况，未谨(🈺)慎协助中证资本开展客户适当性管理，违反了《期货从业人员管理办法》相关(♌)规定。中期协信息显示(🐺)，中信期货从业人员刘健华为山西分公司副总经理（主持工作）。

老河口　　陕西证监局发布于(😸)2024年12月的监管函，出现了“中信期货风险管理子公司”。

老河口　　陕证监措施字〔2024〕62号监管函显示，中信期货西(🐂)部分公司客户经理闫可锋通过微信向个人投资者发送不允许自然人参与的场外衍生品产品相关(🈂)信息。在向中信期货风险管理子公司提供介绍客户服务时，未(🍃)按照公司(⏲)制度规定对(🤓)客户适当性资料进行初审。介绍服务完成后，包括闫可锋在内的中信期货西部分公司两名客户经理仍长时间(🐘)在子公司建立的场外衍生品交易下单群中，并发表与介绍职责无关的言论。

老河口　　为此，陕西证监局对中信期货西部分公司及闫可(🍚)锋采取出具警示函措施。中期协显示，当事人闫可锋，自2023年3月起任中信期货西部分公司部门副总监(🍵)，职级较监管函所述的“客户经理”有所提(🛂)高。

老河口　　中信证券在2024年报中披露了中核钛白案的监管处罚，表示已经就中国证监(🤮)会提出的问题认真落实整改，并提交了整改报告。对中信期货西部分公司违规事项，中信证券表示“已督促中信期货对陕西证监局提出的问题认真落实整改”。

老河口　　业绩不菲

老河口　　据中信证券年报披露，截至2024年底，中信期货拥有期货分支机构51家，员工2，028人。总资产人(🔩)民币19，047，000万元，净资产人民币1，404，223万元；2024年营业收入人民币925，310万元，净利润人民币99，562万元。与2023年相比(🤼)，营收和净利润均有明显增长。

老河(👗)口　　而在年报发布前夕，中信期货又有一起涉及“泄露商业秘密”的(🦈)监管处罚。

　　今年3月，北京证监局点名中信期货从业人员于若男在中信期货北京市东城分公司任职期间，泄露客户的商业秘密，采取监管警示措施。与前述涉事的刘健华、闫可锋两名人员不同，这位曾经的从业人员，已经离开了中信期货。

老河口　　作为头部券商旗下期货子公司，中信期货及其风险子公司中信中证资本，凭借“券业一哥”的资源优势，在衍生品市(🧀)场快速扩张，却因内控失守、合规虚无沦为风险重灾区。从中核钛白案中充当套利引擎，到基层员工肆意泄露机密，折射出从战略到执行(🎑)的系统性失灵。

老河口　　更为严峻的是，高额的罚款仅是监管成本的开端——索赔诉讼可能引发连锁效应。机构客户对交易安全的信任崩塌，或将导致业务萎缩。

　　当“通道业务”(🍑)“(👁)规避监管”成为标签，中信(💎)期货能否在监管与司法双重围剿中重建风控体系？